Was sind Pre-IPO X-Perps und wie funktionieren sie?

Pre-IPO X-Perps ermöglichen berechtigten Tradern aus dem EWR, gehebelte Long- oder Short-Positionen auf die implizierte Bewertung ausgewählter privater Unternehmen einzunehmen, bevor diese einen Börsengang durchführen. Der EWR-Start beginnt mit OpenAI und Anthropic. Dabei handelt es sich um barabgewickelte Derivate. Du kaufst keine Anteile, erhältst keine IPO-Zuteilung und erwirbst keinen Anspruch auf zukünftiges Eigenkapital.

Pre-IPO X-Perps werden rund um die Uhr gehandelt und unterstützen bis zu 10x Hebel. Vor einem IPO gibt es keinen öffentlich gehandelten Aktienkurs, an dem sich der Markt orientieren kann – stattdessen bestimmt der Markt den Kontraktpreis und nicht nur OKX allein. Wo anwendbar, kann der Referenzindex auch Preise von anderen großen Börsen einbeziehen. Da kein öffentlich verfügbarer zugrunde liegender Preis existiert, an den der Kontrakt gebunden werden kann, setzt OKX die Premium-Index-Komponente der Berechnung des Finanzierungszinssatzes auf null. Dadurch kann der Marktpreis erheblich von den Bewertungen privater Finanzierungsrunden oder dem endgültigen IPO-Preis abweichen.

OKX wird am 8. Sep. 2026 um 10:00 CEST in der EWR starten.

Bevor du X-Perps oder andere Derivate auf OKX handelst, musst du die Identitätsverifizierung und eine Eignungsprüfung abschließen.

Übersicht

• Handeln vor dem IPO: du erhältst Marktengagement in der impliziten Bewertung ausgewählter privater Unternehmen, bevor deren Anteile öffentlich gelistet werden.

• OpenAI und Anthropic beim Start: dies sind die ersten beiden IPO-Märkte im Start der EWR.

• Long oder Short: gehe eine Position in beide Richtungen ein, mit bis zu 10x Hebel.

• Nein-Anteile: Du handelst ein barabgewickeltes Derivat — du kaufst keine Anteile, erhältst keine IPO-Zuteilung und erwirbst keine Aktionärsrechte.

• Rund um die Uhr Handel: Handel rund um die Uhr und reagiere auf Unternehmensentwicklungen außerhalb der traditionellen Börsenzeiten.

• Marktorientierte Preisgestaltung: Vor einem IPO gibt es keinen öffentlichen Aktienkurs, an dem sich der Markt orientieren kann – der Markt bildet den Kontraktpreis, und der Referenzindex kann Preise von anderen großen Börsen einbeziehen. Der Preis kann daher erheblich von privaten Bewertungen oder dem endgültigen IPO-Preis abweichen.

• Finanzierungsrate: Ein Finanzierungsmechanismus kann weiterhin gelten, aber er verankert den Kontraktpreis nicht an einem zugrunde liegenden öffentlichen Markt. Für Pre-IPO X-Perps setzt OKX die Premium-Index-Komponente der Berechnung der Finanzierungsrate auf null, da es keinen öffentlich gehandelten zugrunde liegenden Preis gibt, an den angeknüpft werden könnte.

• Rebase: Ein aktienzahlungsbezogenes Event im Zusammenhang mit einem Börsengang kann eine P&L-neutrale Rebase auslösen. Der Handel kann pausieren, und OKX kann einige Orders, TP/SL-Anweisungen oder Bot-Strategien anpassen oder stornieren.

• Nachdem das Unternehmen an die Börse geht: Sobald das Unternehmen seinen Börsengang abgeschlossen hat und die Pre-IPO-Phase endet, beabsichtigt OKX, den Pre-IPO X-Perp zu einem standardmäßigen aktiengebundenen X-Perp zu konvertieren, zu einem von OKX festgelegten Zeitpunkt.

• Langfristiges Ablaufdatum: Pre-IPO X-Perps verwenden den EEA X-Perp-Rahmen mit einer Laufzeit von fünf Jahren, anstatt technisch gesehen ohne Ablaufdatum zu sein.

• Hauptrisiken: dünne Preisfindung, Hebel, Liquidität, Rebasierung und Volatilität rund um IPO-bezogene Events können alle deine Position beeinflussen.

Was sind Pre-IPO X-Perps?

Pre-IPO X-Perps sind Derivatekontrakte, die mit privaten Unternehmen verbunden sind, die noch keinen Börsengang abgeschlossen haben.

Sie ermöglichen es dir, auf Veränderungen in der impliziten Bewertung des Unternehmens am Markt zu handeln, bevor seine Anteile öffentlich gelistet sind.

Wenn du zum Beispiel erwartest, dass die implizierte Bewertung von OpenAI steigt, kannst du eine Long-Position eingehen. Wenn du erwartest, dass sie fällt, kannst du eine Short-Position eingehen.

Was du hältst, ist der X-Perp-Kontrakt. Du erhältst nicht:

• Anteile am Unternehmen

• eine IPO-Zuteilung

• Stimmrechte

• Aktionärsrechte

• ein Anspruch auf zukünftiges Eigenkapital

Das Unternehmen ist die Bezugsgröße für den Kontrakt, aber das macht dich nicht zum Aktionär des Unternehmens.

Beispiel:

Angenommen, du möchtest Marktengagement in OpenAI, bevor es ein börsennotiertes Unternehmen wird. Du erwartest, dass die implizierte Bewertung steigt, also eröffnest du eine Long-Position im OpenAI Pre-IPO X-Perp. Wenn der Marktpreis des Kontrakts steigt, gewinnt deine Position an Wert. Fällt er, verliert deine Position an Wert. Der Hebel verstärkt beide Bewegungen. Du kaufst keine OpenAI-Anteile – du handelst ein barabgewickeltes Derivat, das von Käufern und Verkäufern auf dem OKX-Markt bewertet wird.

Später kann ein aktienbezogenes Event im Zusammenhang mit einem Börsengang erfordern, dass OKX die Position rebaset. Falls OpenAI schließlich öffentlich gelistet wird, beabsichtigt OKX, den Kontrakt in einen standardmäßigen aktiengebundenen X-Perp zu konvertieren.

Der entscheidende Punkt: Das Unternehmen ist die Referenz. Der X-Perp ist das, was du tradest.

Wie funktionieren Pre-IPO X-Perps?

Preisgestaltung vor dem Börsengang

Ein privates Unternehmen hat noch keinen kontinuierlich gehandelten öffentlichen Aktienkurs. Das bedeutet, dass Pre-IPO X-Perps nicht auf dieselbe öffentliche Marktpreisfindung wie ein Derivat, das an eine bereits gelistete Aktie gebunden ist, zurückgreifen können.

Käufer und Verkäufer äußern ihre Ansichten über das Orderbuch, und die Marktaktivität bestimmt den Kontraktpreis. Auf offene Positionen kann auch eine Finanzierungsrate angewendet werden.

Infolgedessen kann der Kontraktpreis erheblich abweichen von:

• Bewertungen, die in privaten Finanzierungsrunden gemeldet werden

• Bewertungen, die sich aus privaten Sekundärmarkttransaktionen ergeben

• Analysten- oder Medienprognosen

• der endgültige IPO-Ausgabepreis

• der Aktienpreis, sobald das Unternehmen mit dem öffentlichen Handel beginnt

Behandle den Kontraktpreis also nicht als offizielle Bewertung des zugrunde liegenden Unternehmens.

Was passiert, wenn sich die Anzahl der Anteile vor dem Börsengang ändert?

Vor einem IPO ist die endgültige Anzahl der Aktien des Unternehmens möglicherweise noch nicht öffentlich verfügbar. OKX verwendet daher eine geschätzte Aktienanzahl, um die Preisbasis des Kontrakts festzulegen.

Sobald eine offizielle behördliche Meldung die tatsächliche Anzahl der Anteile offenlegt, kann OKX eine einmalige Rebase durchführen, um den Kontrakt an die offengelegte Zahl anzupassen. Die Rebase bewahrt den USD-Wert deiner Position.

OKX berechnet die Anpassung mit folgendem Verhältnis:

Rebase-Verhältnis = tatsächlich offengelegter Anteil ÷ von OKX geschätzter Anteil

Angenommen, OKX schätzt zunächst, dass ein Unternehmen 3 Milliarden Anteile hat. Das Unternehmen gibt später eine tatsächliche Anzahl von 3,3 Milliarden Anteilen bekannt.

Das Rebase-Verhältnis wäre: 3,3 Milliarden ÷ 3 Milliarden = 1,1. OKX multipliziert dann deine Kontraktmenge mit 1,1 und teilt den Richtpreis durch 1,1, wobei der USD-Wert deiner Position unverändert bleibt.

Was passiert mit deiner Position und deinen Orders während eines Rebase?

OKX führt das Rebase automatisch durch, sodass du für die Anpassung selbst nichts tun musst – es kann jedoch deine offenen Orders und Handelsstrategien beeinflussen.

• Positionen: OKX passt deine Positionsmenge und den Richtpreis proportional an. Dabei werden während des Rebase alle nicht realisierten Gewinne und Verluste intern verrechnet und deine Position zum angepassten Richtpreis wieder eröffnet.

• Offene Limit-Orders: OKX passt Preis und Menge anhand des Rebase-Verhältnisses an. Teilweise ausgeführte Orders werden storniert, während der bereits ausgeführte Teil unverändert bleibt.

• TP/SL Orders: OKX storniert ausstehende TP/SL Orders, einschließlich Trailing TP/SL, und übernimmt sie nach dem Rebase nicht.

• Trading-Bots und Strategie-Orders: OKX kann Trading-Bots und andere Strategie-Orders stoppen oder abbrechen.

• Handelsverfügbarkeit: OKX setzt den Handel vorübergehend aus, während das Rebase durchgeführt wird. Der Kontrakt tritt dann in eine Post-only-Phase ein, bevor der normale Handel wieder aufgenommen wird.

Nach dem Rebase überprüfe deine offenen Positionen und Orders und setze alle TP/SL- oder Strategie-Orders zurück, die du weiterhin verwenden möchtest.

• Finanzierung

Finanzierungszahlungen können für Pre-IPO X-Perp Positionen anfallen. Allerdings verankert der Finanzierungsmechanismus den Kontraktpreis nicht an einem zugrunde liegenden öffentlichen Markt. Vor einem IPO gibt es keinen öffentlich gehandelten zugrunde liegenden Preis, daher setzt OKX die Premium-Index-Komponente der Berechnung des Finanzierungszinssatzes auf null.

Die Finanzierung kann weiterhin die Kosten für das Halten einer X-Perp-Position beeinflussen. Überprüfe daher vor dem Handel die geltenden Kontraktspezifikationen.

• Margin und Abrechnung

Pre-IPO X-Perps verwenden denselben Margin- und Abrechnungsmechanismus wie andere X-Perps. Sie sind barabgewickelte Derivate, daher erhältst du keine Anteile, wenn du eine Position schließt oder abrechnest.

• Hebel

Pre-IPO X-Perps unterstützen bis zu 10x Hebel für fortgeschrittene Trader.

Hebel ermöglicht es dir, eine größere Position mit einem kleineren Margin-Betrag zu kontrollieren, verstärkt aber sowohl Verluste als auch Gewinne.

Zum Beispiel kannst du mit 1.000 USD Margin und einem 10-fachen Hebel eine Position mit einem Nominalwert von 10.000 USD kontrollieren. Eine 5%ige Veränderung des Positionswerts entspricht 500 USD vor Gebühren, Finanzierung und anderen Effekten – in beide Richtungen.

Die Verwendung eines höheren Hebels lässt auch weniger Spielraum für ungünstige Preisbewegungen, bevor deine Position möglicherweise nicht mehr die Margin-Anforderungen erfüllt.

Was passiert nach dem Börsengang?

Sobald das zugrunde liegende Unternehmen seinen Börsengang (IPO) abgeschlossen hat und öffentlich gehandelt wird, beabsichtigt OKX, den Pre-IPO X-Perp in einen standardmäßigen aktiengebundenen X-Perp umzuwandeln. OKX wird die Umwandlung zum passenden Zeitpunkt und, wenn möglich, im Voraus ankündigen. Während des Zeitraums nach dem IPO und vor der Umwandlung bleibt der Pre-IPO X-Perp handelbar, wobei erwartet wird, dass sich seine Preisgestaltung allmählich an den öffentlich gehandelten Markt angleicht. Sobald die Umwandlung erfolgt ist, wird der Kontrakt in den standardmäßigen aktiengebundenen X-Perp-Rahmen überführt. Der EEA X-Perp-Rahmen verwendet ein langfristiges Expiry, anstatt technisch gesehen ohne Ablaufdatum zu sein.

Warum Pre-IPO X-Perps nutzen?

Zugang zu Unternehmen vor dem Börsengang

Der Hauptunterschied ist der Zugang.

Pre-IPO X-Perps ermöglichen es berechtigten europäischen Tradern, Positionen auf Unternehmen wie OpenAI und Anthropic einzunehmen, bevor deren Anteile über traditionelle öffentliche Aktienmärkte verfügbar sind. Dies ist das Kernangebot für den Start im EWR.

Long oder Short gehen

Du bist nicht darauf beschränkt, eine Position einzunehmen, die von einer steigenden Bewertung profitiert. Du kannst Long gehen, wenn du erwartest, dass die implizierte Bewertung steigt, oder Short, wenn du erwartest, dass sie fällt.

Rund um die Uhr handeln

Pre-IPO X-Perps werden rund um die Uhr gehandelt. Das bedeutet, du kannst auf Entwicklungen wie Finanzierungsankündigungen, Unternehmensmeilensteine, behördliche Einreichungen oder IPO-Nachrichten reagieren, ohne auf die Öffnung einer traditionellen Börse warten zu müssen.

Nutze den Handelsablauf, den du bereits kennst

Für Trader, die OKX bereits für Krypto oder X-Perps nutzen, bieten Pre-IPO-Märkte eine weitere Art von Marktengagement innerhalb desselben übergeordneten Handelsumfelds. Im EWR erhalten aktive Trader so Zugang zu mehr Märkten, ohne ihr Krypto- und aktienbezogenes Marktengagement auf verschiedene Plattformen aufteilen zu müssen.

Für wen sind Pre-IPO X-Perps gedacht?

Pre-IPO X-Perps sind hauptsächlich für erfahrene, sehr engagierte Trader konzipiert, die bereits Derivate, Hebel und aktiven Handel verstehen.

Sie könnten besonders relevant sein, wenn du folgenden folgst:

• private Technologieunternehmen

• KI-Unternehmen wie OpenAI und Anthropic

• private Finanzierungsrunden

• Unternehmensbewertungen

• IPO-Entwicklungen

• marktbewegende Unternehmensnachrichten

Dieses Produkt ist besonders relevant, wenn du auf Events und Preisbewegungen reagieren möchtest, anstatt einfach nur langfristiges Marktengagement zu besitzen. Viele Trader kennen den IPO-Markt bereits, ohne zuvor darin gehandelt zu haben, daher lohnt es sich, die Produktmechanik, Preisgestaltung und Risiken zu verstehen, bevor du startest.

Wie unterscheiden sich Pre-IPO X-Perps von tokenisierten Aktien?

Pre-IPO X-Perps und tokenisierte Aktien werden gemeinsam als Teil des gleichen EWR-Multi-Asset-Rollouts eingeführt, sind jedoch unterschiedliche Produkte, die für verschiedene Zwecke entwickelt wurden.

Du kannst Tokenized Stocks auch mit Features wie DCA und Grid-Bots verwenden sowie als Sicherheit für X-Perps, wo dies unterstützt wird – diese Funktionalität ist vom Pre-IPO X-Perp selbst getrennt.

Die einfachste Unterscheidung:

• Pre-IPO X-Perps: vor dem IPO traden.

• Tokenisierte Aktien: Trade öffentliches Aktien- und ETF-Marktengagement über die traditionellen Handelszeiten hinaus.

Wie unterscheiden sich Pre-IPO X-Perps von TradFi X-Perps?

Beide verwenden das X-Perp-Framework, beziehen sich jedoch auf Unternehmen in unterschiedlichen Phasen.

Ein TradFi X-Perp bezieht sich auf ein Unternehmen, dessen Aktie bereits öffentlich gehandelt wird.

Ein Pre-IPO X-Perp bezieht sich auf ein privates Unternehmen vor seinem Börsengang. Das bedeutet, dass es keinen kontinuierlich notierten öffentlichen Aktienkurs gibt, der die Preisfindung stützt.

Was sind die Risiken?

Wie sich der Hebel auf Gewinne und Verluste auswirkt

Hebel verstärken sowohl Gewinne als auch Verluste. Eine relativ kleine Preisbewegung kann daher eine viel größere Auswirkung auf die Margin haben, die deine Position absichert. Je höher der von dir verwendete Hebel ist, desto weniger Spielraum hast du in der Regel für eine ungünstige Marktbewegung, bevor deine Position ihre Margin-Anforderungen erreicht.

Was passiert bei der Liquidation?

Wenn Verluste dazu führen, dass deine Position die erforderliche Margin-Stufe nicht mehr erfüllt, kann eine Liquidation automatisch erfolgen. OKX kann einen Teil oder die gesamte Position schließen – der Preis hängt vom zu diesem Zeitpunkt verfügbaren Markt ab, sodass der endgültige Ausführungspreis von deinen Erwartungen abweichen kann.

Das ist besonders auf dem IPO-Markt wichtig, da geringere Liquidität und stärkere Preisbewegungen das Ausführungsrisiko erhöhen können.

Liquidität und Preisfindung

Pre-IPO-Märkte haben keinen etablierten öffentlichen Aktienkurs. Die Preisfindung hängt daher stark von den teilnehmenden Tradern und der verfügbaren Liquidität im Orderbuch ab.

Ein Markt mit geringerer Tiefe kann bedeuten:

• größere Spreads

• größere Preisbewegungen

• weniger Liquidität zum angezeigten Preis

• größere Unterschiede zwischen erwarteten und tatsächlichen Ausführungspreisen

Eine geringe Preisfindung und Liquidität sind daher neben Hebel, Rebasierung und IPO-Event-Volatilität die Haupt-Risiken des Produkts. Diese Risiken sind besonders bei wichtigen Unternehmensereignissen relevant, wenn Interesse und Volatilität schnell zunehmen können.

Slippage: die Differenz zwischen dem Preis, den du siehst, und dem Preis, den du erhältst

Slippage tritt auf, wenn eine Order zu einem anderen Preis ausgeführt wird als erwartet. Zum Beispiel muss eine große Market-Order möglicherweise gegen mehrere Level des Orderbuchs ausgeführt werden, wenn nicht genug Liquidität zum besten angezeigten Preis verfügbar ist. Je dünner das Orderbuch und je schneller sich der Markt bewegt, desto größer kann dieser Unterschied werden.

Ein Limit-Order gibt dir mehr Kontrolle über den Preis, zu dem du bereit bist zu traden, garantiert aber keine Ausführung. Erfahre mehr hier.

Rebase-Risiko

Ein Pre-IPO X-Perp hat einen zusätzlichen Mechanismus, der bei einem gewöhnlichen gelisteten Aktienmarkt nicht in gleicher Weise gilt. Ein IPO-bezogenes Aktienanzahl-Event kann ein P&L-neutrales Rebase auslösen. Obwohl das Rebase den wirtschaftlichen Wert deiner Position für sich genommen nicht ändert, kann es dennoch beeinflussen, wie du die Position verwaltest, weil:

• Der Handel kann vorübergehend pausieren

• Orders können angepasst oder storniert werden

• TP/SL-Anweisungen können betroffen sein

• Bot-Strategien können beeinträchtigt werden

Du solltest daher die Rebase-Mechanik verstehen, bevor du eine Position während eines IPO-bezogenen Events hältst.

IPO-Event-Volatilität

Die Zeit rund um einen Börsengang (IPO) kann erhebliche Unsicherheiten mit sich bringen. Die vom Markt implizierte Bewertung vor der Notierung kann sich deutlich vom endgültigen IPO-Preis des Unternehmens unterscheiden. Neue Informationen über das Unternehmen, die Anzahl der Aktien, die IPO-Struktur oder den Zeitpunkt können die Markterwartungen ebenfalls schnell verändern.

Das bedeutet, dass der Übergang von einem privaten Unternehmen zu einem börsennotierten Unternehmen eine erhebliche Volatilität für eine offene Pre-IPO X-Perp Position verursachen kann.

Was passiert, wenn der Börsengang nicht stattfindet?

Wenn ein IPO abgesagt, verschoben oder aus anderen Gründen nicht durchgeführt wird, hängt die Behandlung des Pre-IPO X-Perp durch OKX von den Umständen ab.

Wenn OKX beschließt, den Kontrakt zu delisten, wird es das Delisting innerhalb eines angemessenen Zeitraums vor Inkrafttreten ankündigen und Informationen über das Event auf der OKX-Ankündigungsseite veröffentlichen.

Beim Delisting wird OKX alle verbleibenden offenen Positionen zu einem endgültigen Abrechnungspreis glattstellen, der nach Treu und Glauben und in kommerziell angemessener Weise festgelegt wird.

Was brauche ich, bevor ich anfange?

• Identitätsverifizierung: Schließe die erforderliche Identitätsverifizierung für dein OKX-Konto ab.

• Angemessenheitsprüfung: Derivate sind komplexe Produkte, daher musst du die entsprechende Prüfung abschließen, bevor du Zugang zum Derivatehandel erhältst.

• Berechtigung: Pre-IPO X-Perps sind für berechtigte EWR-Nutzer verfügbar. Die Verfügbarkeit kann von deinem Standort und dem Status deines Kontos abhängen.

• Margin: Du benötigst ausreichende berechtigte Sicherheit, um eine gehebelte Position zu eröffnen und aufrechtzuerhalten.

• Produktverständnis: Verstehe vor dem Handel Hebel, Finanzierung, Liquidation, Liquidität, Rebasierung und was bei einem IPO passiert.

Die OKX-App und die Webplattform zeigen die Produkte, die deinem Konto derzeit verfügbar sind.

Was sind die regulatorischen Anforderungen und wie setzt OKX sie um?

Angemessenheitsprüfung

Nach MiFID II müssen Unternehmen, die komplexe Produkte wie Derivate anbieten, beurteilen, ob ein Kunde über das Wissen und die Erfahrung verfügt, um die damit verbundenen Risiken zu verstehen.

OKX führt eine Angemessenheitsprüfung durch, bevor berechtigte Nutzer Zugang zu Derivaten erhalten. Zuerst erfolgt die Identitätsverifizierung, gefolgt von der Prüfung. Die Prüfung bezieht sich auf Derivate als Produktgruppe, sodass kein separates Frageformular für jeden einzelnen X-Perp erforderlich ist.

Nur Ausführung

OKX bietet diese Handelsdienstleistungen ausschließlich auf Ausführungsbasis an. Das bedeutet, die Plattform stellt den Zugang zum Produkt bereit, gibt dir jedoch keine persönliche Empfehlung, ob ein bestimmter Pre-IPO X-Perp für deine Investitionsziele oder deine Situation geeignet ist.

Häufig gestellte Fragen

Besitze ich Anteile an OpenAI oder Anthropic, wenn ich einen Pre-IPO X-Perp trade?

Nein. Du handelst einen bar abgerechneten Derivate-Kontrakt, der mit der impliziten Bewertung des Unternehmens verbunden ist. Du erhältst keine Anteile, Stimmrechte, Aktionärsrechte, keine IPO-Zuteilung oder einen Anspruch auf zukünftiges Eigenkapital.

Kann ich OpenAI und Anthropic vor ihrem Börsengang traden?

Ja — wenn du ein berechtigter EWR-Nutzer bist, kannst du im Rahmen des ersten Launches Pre-IPO X-Perps handeln, die mit OpenAI und Anthropic verbunden sind, und dabei entweder eine Long- oder Short-Position mit einem Hebel von bis zu 10x eingehen.

Warum kann ich Pre-IPO X-Perps nicht in meinem Konto sehen?

Der Zugang hängt von deiner Berechtigung, dem Status deines Kontos und der Verfügbarkeit des Produkts ab. Du musst außerdem die Identitätsverifizierung und die Eignungsprüfung abschließen, bevor du auf Derivate zugreifen kannst. Überprüfe die in deinem OKX-Konto verfügbaren Märkte, um die aktuelle Verfügbarkeit zu sehen.

Ist der Pre-IPO X-Perp Preis die offizielle Bewertung von OpenAI oder Anthropic?

Nein. Die Handelsaktivität auf OKX bestimmt den Kontraktpreis, sodass dieser den Marktpreis des Derivats widerspiegelt und nicht eine offizielle Bewertung des Unternehmens darstellt. Er kann erheblich von den Bewertungen privater Finanzierungsrunden oder dem endgültigen IPO-Preis abweichen.

Was passiert während eines Rebase?

Vor einem IPO ist die tatsächliche Anzahl der Aktien eines Unternehmens oft nicht öffentlich, daher verwendet OKX eine geschätzte Zahl, um die Basis für die Preisgestaltung des Kontrakts festzulegen. Sobald behördliche Unterlagen die tatsächliche Aktienanzahl offenlegen, kann OKX eine einmalige Rebase durchführen, um den Kontrakt damit in Einklang zu bringen, und zwar mit folgendem Verhältnis:

Rebase-Verhältnis = tatsächliche offengelegte Anzahl der Anteile ÷ geschätzte Anzahl der Anteile von OKX

OKX multipliziert deine Positionsmenge mit dem Rebase-Verhältnis und teilt den Richtpreis durch dasselbe Verhältnis. Dadurch bleibt der USD-Wert deiner Position und deines Eigenkapitals des Kontos erhalten.

• Deine Position: sie wird automatisch angepasst — jeglicher nicht realisierter Gewinn oder Verlust wird intern verrechnet und in realisierten Gewinn oder Verlust umgewandelt, und die Position wird zum angepassten Richtpreis neu eröffnet.

• Offene Limit-Orders: OKX berechnet Preis und Menge anhand des Rebase-Verhältnisses neu. Teilweise ausgeführte Orders werden storniert; der ausgeführte Teil bleibt unverändert.

• TP/SL-Orders: Alle werden storniert, einschließlich Positions-TP/SL, an Orders angehängte TP/SL und Trailing-TP/SL.

• Bots und Strategie-Orders: Diese können gestoppt oder storniert werden, einschließlich Trigger-Orders und Chase-Orders.

• Handel: OKX setzt den Handel während des Rebase vorübergehend aus. Der Kontrakt tritt dann in eine Post-only-Phase ein, bevor der normale Handel wieder aufgenommen wird.

Du musst für das Rebase selbst nichts tun, aber sobald der normale Handel wieder aufgenommen wird, überprüfe deine Positionen und offenen Orders und setze alle TP/SL- oder Strategie-Orders zurück, die du weiterhin verwenden möchtest.

Was passiert mit meiner Position nach dem IPO?

OKX beabsichtigt, den Kontrakt in einen standardmäßigen aktiengebundenen X-Perp umzuwandeln, sobald das zugrunde liegende Unternehmen öffentlich gelistet wird. Das EEA-Produkt folgt weiterhin dem X-Perp-Rahmen, der ein langfristiges Ablaufdatum anstelle einer unbefristeten Perpetual-Struktur verwendet.

Was passiert, wenn das Unternehmen seinen Börsengang nicht abschließt?

Wenn ein IPO abgesagt, verschoben oder aus anderen Gründen nicht durchgeführt wird, hängt die Behandlung des Pre-IPO X-Perp von den Umständen ab. Wenn OKX beschließt, den Kontrakt zu delisten, erhältst du rechtzeitig vor dem Delisting eine Mitteilung, und die Details werden auf der OKX-Ankündigungsseite veröffentlicht. Beim Delisting wird OKX alle verbleibenden offenen Positionen zu einem endgültigen Abrechnungspreis glattstellen, der nach Treu und Glauben und auf kommerziell angemessene Weise festgelegt wird.

Worin unterscheidet sich ein Pre-IPO X-Perp von einer tokenisierten Aktie?

Ein Pre-IPO X-Perp ist ein gehebeltes, barabgewickeltes Derivat, das mit der impliziten Bewertung eines privaten Unternehmens vor seinem Börsengang verbunden ist – du kannst Long oder Short gehen. Eine Tokenized Stock bietet dir ein Spot-Marktengagement an einer Aktie oder einem ETF, der bereits öffentlich gehandelt wird, ohne gehebeltes Long- oder Short-Engagement.

Einfach ausgedrückt:

• Pre-IPO X-Perps: Zugang vor dem IPO.

• Tokenisierte Aktien: Zugang zu öffentlichen Aktien- und ETF-Preisbewegungen außerhalb der traditionellen Handelszeiten.

Worin unterscheidet sich ein Pre-IPO X-Perp von einem TradFi X-Perp?

Ein TradFi X-Perp bezieht sich auf ein Unternehmen, das bereits öffentlich gelistet ist und dessen Preis sich an einem etablierten öffentlichen Aktienmarkt orientiert. Ein Pre-IPO X-Perp bezieht sich auf ein privates Unternehmen vor dem Börsengang, sodass sein Preis stattdessen über den Pre-IPO-Markt gebildet wird, ohne dass ein kontinuierlich notierter öffentlicher Aktienkurs als Referenz dient.

Hinweis: Hebel erhöht sowohl Gewinne als auch Verluste. Verluste können schnell eintreten, und Derivate sind nicht für jeden geeignet. Der Zugang erfordert das Ausfüllen der entsprechenden Eignungsprüfung. OKX bietet ausschließlich Ausführungsdienstleistungen an und gibt keine persönliche Investitionsberatung oder Empfehlungen.