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$BTC 上周累涨4.6%，周五最高冲到82,272美元，创5月11日以来新高。 真正值得关注的不是涨了多少，而是BTC和传统风险资产的联动正在发生变化。 同期纳指下跌2.1%，黄金从8月25日高点4,696美元回撤后重新反弹。灰度数据显示，BTC与纳指90日相关性已经从60%以上降到33%，而与黄金的相关性则从接近0升到50%以上。 Benson Sun的数据更夸张，BTC与黄金60日相关系数达到0.663，突破2020年11月0.64的历史峰值，创2011年以来最高。 当然，相关性不代表因果。 但这次值得警惕的是两个方向同时发生：BTC越来越跟黄金走，越来越不跟纳指走。 历史上BTC与黄金60日相关性超过0.5只占约2.2%的交易日，此前类似信号主要出现在2020年和2022年底，之后都出现过大级别行情。 所以现在市场真正发生变化的，可能不是BTC又要涨多少。 而是BTC的身份正在改变。 从过去的高Beta风险资产，慢慢向“数字黄金”靠拢。 #BTC与黄金90日相关性升至+0.50 #美联储官员称应加息，9月概率升至58.6%