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Oli.
好市多Q4财报快来了，市场预计每股收益约6.53美元、营收约949亿美元。可这次销售额未必是最刺激的部分，因为大量月度数据早已被市场提前消化。
我更想看三个细节：会员费收入有没有继续加速、续费率是否守住高位、毛利改善究竟来自经营效率，还是燃油利润、费用控制等阶段性因素。好市多最珍贵的资产不是仓库里的商品，而是消费者愿意先交钱、再去消费的信任关系。会员涨价后如果续费率依旧坚挺，它就证明自己的定价权还没有松动。
麻烦在于，好公司也可能有过于昂贵的股票。当估值已经写满“优秀”，财报仅仅符合预期都可能令人失望。这一晚真正接受审判的不是好市多的生意，而是投资者愿意为确定性支付多夸张的价格。
#财报观察员：好市多Q4财报即将公布
