#Strategy回购约1.39亿美元STRC

【法老看盘】 Strategy怎么突然不买币，改回购优先股了？法老直接说，塞勒这老哥不是变心了，是算盘打得太精，先修城墙再图天下。 看数据。 9月8号到13号，Strategy没买一枚比特币，持仓停在845,050枚，均价75,412美元，成本约637亿。转头花了1.393亿美元回购了142万股STRC优先股，资金来源是USD Cash，回购计划剩余额度还有约10.5亿美元。 为啥不买币？因为买不起了。 mNAV溢价已经压缩到1.08倍，以高于净资产的价格发股票买币这套玩法，摊薄速度比增持还快。注销优先股义务，反而比多买几个BTC更能保住每股价值。 更扎心的是，ETF持仓已经比Strategy多出40万枚BTC。 贝莱德的IBIT们正在吃掉机构需求，而这些需求以前是MSTR的囊中之物。 对大饼来说，最大的企业买家暂停增持，边际买盘少了一大截。 但塞勒手里还攥着64亿现金，等他觉得价格合适了，随时可能扣扳机。 记住，好单子是等出来的，塞勒也在等。 关注法老，财富不迷路！$BTC $ETH $SOL #Strategy回购约1.39亿美元STRC

9 月 14 日，Strive 首席执行官 Matt Cole在 X 平台发文表示，该公司以 3660 万美元购入 469枚 BTC，平均成本为每枚 77,954 美元，使其比特币总持仓增至 25,000 枚。此次购入所需资金 100%来自 SATA，目前 SATA 名义发行规模已超过 10 亿美元。

Strategy又出手了。 这次不是买BTC，而是直接回购约 1.39亿美元 $STRC 。 这个动作其实挺值得看。 Strategy本身就是一个高度依赖资本市场融资、再把资金转向BTC的公司。 现在主动回购STRC，本质上是在用现金改善自身的资本结构，同时减少市场上的STRC供给。 而且别忘了： 它手里最大的底牌还是BTC。 所以现在看Strategy，不能只盯着“又买了多少BTC”。 它一边通过资本市场筹钱，一边持续增加BTC敞口，另一边又开始主动管理自己的证券结构。 这套玩法越来越像： 用资本市场给BTC加杠杆，再用BTC反过来支撑整个资本故事。 $BTC 如果后面重新走强，Strategy这套金融工程的弹性自然会被进一步放大。 但反过来，BTC长期走弱，融资成本、溢价和资本结构压力也会同步放大。 所以真正值得盯的，不只是Strategy买了多少BTC。 而是它接下来准备怎么继续玩这套“资本市场 → BTC”的循环。#Strategy回购约1.39亿美元STRC

平均成本75412，他手里845050枚$BTC Strategy上周没买币。 手里的$BTC还是845050枚。 平均买入价75412美元。 这个数字是什么： 现价比他的均价高3.5%。 倒推一下，均价乘1.035就是现价。 所以账面浮盈22亿美元。 他实际做了什么： 上周没加仓，回购了1.393亿美元STRC。 另外留着51亿美元现金储备。 买币的钱和留着的钱是两笔。 浮盈22亿是账面的，没卖就不算落袋。 均价75412这个数，是845050枚的总成本除出来的。 他扛得住，是因为这笔钱不急着用。 #美战略比特币储备法案进入委员会审议 #BTC现货ETF三日流出近4.5亿美元 #Strategy回购约1.39亿美元STRC $BTC $STRC

全币圈最铁的多头，这周停手了。 Strategy，那个把"买比特币"刻进 DNA 的公司，这周一枚 BTC 没加，反手掏 1.76 亿回购自家股票，回购上限还抬到 20 亿。 我盯着这条新闻看了三遍。 这大哥之前什么人设：跌也买涨也买，发债买发股买，套着也买。多少人每天看着他的加仓记录给自己打气？ 结果这周，信仰充值停了。 先别急着骂背叛。 回购自家股票，意思很直白：在他眼里，现在自家的票比币便宜。散户还在喊"定投改变命运"，机构已经开始算哪头划算了。 同一张表上：Strive 还在买 BTC，BitMine 还在扫 ETH，但上市公司整体买币量环比掉了 48%。不是没人买了，是闭眼买的那个人先醒了。 说实话，这比 ETF 流出更值得琢磨。ETF 流出是交易，Strategy 停手是态度。 下周 FOMC 落地后我就看一件事：他买不买。还不买，信号实锤；反手加仓，当我没说。 连最铁的多头都开始挑价格了，你还打算闭着眼抄底吗？ #加密财库分化：买币还是回购？ $BTC $ETH $ZEC

#BTC财库优先股融资升温 Strive 上周买的 469 枚 BTC，钱不是利润，是优先股 SATA——13% 股息，按工作日付。 ▪️ 均价 77,954、花 3,660 万；SATA 名义额首破 10 亿 ▪️ 公司自己命名“放大比率”53.5%——每 100 美元 BTC，53.5 美元已许给别人 ▪️ 13% × 10.4 亿 ≈ 每年 1.35 亿现金义务，约合其 BTC 持仓市值的 6.9% 叫它“新买币通道”。但燃料是溢价：SATA 在面值上方才发，跌破 100 就停——对 BTC 不是抛压，是买盘的燃料换了。 Smarter Web 那边：先削 2.1 亿英镑股本溢价、经高等法院确认解锁 1.325 亿（股息不能从溢价出）；它 7 月已卖过 177.89 枚 BTC 还债。 分歧不在优先股放不放大风险，在它写进了名字。同为 13%，Strive 30 天涨 100%，Strategy 的 STRC 还是破面值、两周一枚没买。 同样是押 BTC，你要固定的 13% 现金，还是剩下的全部波动？

#BTC财库优先股融资升温 帮主有话说 财库公司玩法开始分化了。 Strive发13%股息的优先股，融资买币，上周以77954美元均价扫了469枚BTC，名义额破10亿。Strategy反过来，两周花3.16亿回购优先股，一枚BTC没买。一个加杠杆买币，一个降杠杆保现金流。 我选后者。优先股融资买币，牛市能放大收益，但13%的股息是硬支出，横盘或下跌时现金流压力巨大，被迫卖币的风险比普通财库公司高。Strategy回购优先股，减少股息支出，虽然短期少了买盘，但公司活得更久，对BTC持仓是保护。 市场把这当成机构买币新通道，我得泼盆冷水。这不是稳定买盘，是加了杠杆的押注。BTC不涨，高息优先股就会反噬。$BTC $ETH $SOL 今晚FOMC，加息概率90%，油价高位，CLARITY法案没过。方向没明朗之前不急着进场。优先股融资短期对情绪有提振，但改变不了宏观压力。 空仓等晚上行情。不追涨不杀跌，等结果落地再找位置。耐心比方向重要。 以上分析都具有时效性，单子必须要挂好止损，祝君好运。

#BTC财库优先股融资升温 BTC财库这帮人又整新活了，从借钱买币直接进化到发优先股了。 说白了，这些公司现在就是发高股息优先股去融资，然后拿钱买币。 那这事对币圈到底啥影响？我给大家拆两层。 第一层，机构买盘又多了一条新路子。以前是发普通股或者可转债，现在直接发永续优先股，甚至搞债务工具。这等于给了传统资金一个高股息、类固收的渠道去间接持有大饼。只要市场愿意买单，这条通道就能源源不断给币圈输送买盘，算是结构性利好。 第二层，这就是一把双刃剑，玩不好容易出内伤。优先股是要付固定股息的。如果大饼一直横盘或者下跌，公司手里现金流不够，这高股息的成本就会变成巨大的财务压力。而且一边发优先股，一边还要面对普通股被稀释的风险。到时候如果扛不住，只能被迫卖大饼来还利息，那就是连环雷了。 说下我的看法。 这就好比是加杠杆买币的金融工程。像Strategy现在转头去回购自家优先股，就是算盘打得精，先修城墙再图天下。但其他跟风的小公司能不能扛住，真不好说。咱们散户别光看他们喊单，得看他们兜里有没有真金白银付利息。大方向没问题，但这种结构化产品的风险传导，比单纯买现货要复杂得多。

#Strategy回购约1.39亿美元STRC 两周狂掷逾3亿回购优先股却暂停买币：微策略葫芦里卖的什么药？ 全球最大比特币企业持仓巨头微策略近期展现出罕见的资本运作。最新披露显示，9月8日至13日期间，公司斥资1.39亿美元现金回购142万股STRC优先股，未买卖任何BTC。叠加此前一周的1.76亿美元，微策略两周累计耗资3.16亿美元回购自身证券，而845,050枚BTC持仓保持不变，同时其回购上限已从10亿提高至20亿美元 我认为暂停买币转而重金回购优先股，是微策略财务飞轮走向成熟的高级防御。在宏观决议前夕，直接追买现货性价比有限。通过现金折价回购带有固定利息成本的优先股，能直接降低债务杠杆成本，推高每股含币量，本质是在为主资产负债表加固底盘 这向市场释放了明确信号：微策略绝非单一死扛现货，而是在通过精细化资本管理修筑护城河。折价回购既锁定了账面安全边际，又优化了后续融资能力。一旦宏观震荡结束，更健康的财务结构将为其下一轮百亿级比特币增持提供更具弹性的弹药 84万枚大饼一股未动却连续两周回购优先股，你认为微策略是在谨慎避险还是在蓄力憋大招？

Strategy回购约1.39亿美元STRC，却连续第二周没有增持BTC。 这件事比“又买了多少币”更能说明公司已经变了。今天的Strategy不只是比特币持仓公司，更像一个围绕BTC运行的小型资本市场系统：普通股、不同等级优先股、可变股息、现金储备和回购计划共同运转。 STRC折价时回购，可以减少未来股息负担、稳定价格，也向市场证明公司愿意维护融资工具。但这套飞轮并非没有代价。回购资金、优先股分红和BTC波动最终都落在同一张资产负债表上；任何一环失灵，融资成本都会迅速传到其他证券。 我不会把回购简单理解为利好或看空BTC。更准确的说法是：Strategy开始优先保养自己的融资机器。毕竟只有机器继续转，它才有资格谈下一轮买币。 #Strategy回购约1.39亿美元STRC