帖子
Oli.
AMD跨过1万亿美元市值后，芯片股集体大涨，市场又进入一种熟悉的兴奋状态：只要和AI算力沾边，估值似乎就能继续向上延伸。
可我现在更想看“算力繁荣的账单由谁支付”。芯片订单最终要落到云厂商和科技巨头的资本开支上，而数据中心还需要电力、散热、网络和融资。高利率环境里，每一美元投入都必须产生足够高的回报。如果AI收入增长追不上折旧和利息，今天被赞美的资本开支，明天就可能成为利润表上的重担。
AMD突破1万亿说明市场相信AI需求足够大，能够容纳不止一家超级芯片公司。这是好事，也是一张昂贵的期票。
接下来我不会只数卖出多少颗芯片，而会看客户使用率、订单持续性和单位算力收入。出货量证明有人采购，利用率才证明这些昂贵机器真的在创造价值。
#AMD市值突破1万亿美元，芯片股集体大涨
