Orbit Post Sitemap
Входить по частям действительно безопаснее?
Не обязательно.
Покупка по частям может помочь распределить время входа, но также может привести к увеличению позиции при продолжающемся падении цены.
На самом деле нужно обращать внимание на три условия:
1. Основания для входа: есть ли у вас чёткая причина для каждого дополнительного приобретения?
2. Общий риск: сколько вы можете потерять в худшем случае, суммируя все позиции?
3. Дисциплина исполнения: вы добавляете позиции согласно плану или не хотите выходить из-за убытков?
Снижение средней цены не означает снижение общего риска.
Суть входа по частям — управлять процессом входа, а не доказывать правильность первоначального решения постоянным увеличением позиции.
Вы предпочитаете входить сразу или по частям?
#Crypto #Trading #RiskManagementОжидаются новые изменения в политике: 4 ноября Reuters сообщил, что Демократическая партия получила контроль над обеими палатами Конгресса. По сравнению с предыдущей оценкой снижения рисков Binance, добавился риск затруднений в продвижении криптовалютного законодательства и усиления контроля со стороны Конгресса; это не новые уже введённые запреты.
Влияние на оценку: ожидания регуляторной поддержки BTC следует понизить; ETH также сталкивается с теми же препятствиями, но фактическое влияние зависит от конкретных законопроектов. Ранее Reuters анализировал, что контроль Демократов над Сенатом усложнит перезапуск "Clarity Act".
Самый сильный противник: у Трампа всё ещё есть право вето, руководство регуляторных органов не сменилось после выборов; снижение доллара и доходности гособлигаций США может частично компенсировать давление, поэтому нельзя делать вывод о одностороннем падении.
Дальнейшее развитие событий будет зависеть от данных по занятости 6 ноября и чётких заявлений нового Конгресса по криптовалютному законодательству и распределению руководящих постов в комитетах.Сегодня увидел новость: ETH преодолел отметку в 2300 долларов. В том же тексте курс ETH/USDT на Binance сейчас 2299,79. То есть, на самом деле не хватает 21 цента. За 5 минут рост составил 0,16%.
Это не единичный случай. Целые числа естественно подходят для заголовков: 2300 легче написать и продать, чем 2299,79. Когда цена чуть-чуть не дотягивает, заголовок часто опережает.
Если разобрать эту новость, там всего три числа: 2300, 2299,79 и 0,16%. Нет объема торгов, нет потоков капитала, нет связей с другими монетами. Рост в 0,16% за 5 минут — это обычный шум, совсем не тот уровень, который обычно подразумевает слово «прорыв».
Механизм тоже несложный. Новость срабатывает по условию, порог срабатывания и цена, зафиксированная в тексте, — не в одно и то же время. Порог срабатывает первым, цена появляется позже, и эти 21 цент становятся разрывом между заголовком и фактом.
Мое мнение: это не прорыв, а касание линии. Настоящий прорыв — это когда цена закрепится выше, а не просто подойдет близко. Сейчас входить на этом уровне — значит покупать чуть выше отметки, а прибыль еще не подтверждена.
Оставлю на подумать: когда слова «прорыв отметки» используются так свободно, сколько информации о цене остается у трейдеров? $ETH на 2300 — это психологический уровень, но когда это становится материалом для заголовка, измеряется уже не цена.【Подсчет голосов ≠ стартовый выстрел рынка (¬_¬)】
Не зацикливайтесь только на красном и синем. Рынок опционов уже остудил пыл: премия волатильности BTC всего 2,8 пункта, что значительно ниже 14,4 на выборах 2024 года, капитал вообще не готов платить за выборный ралли. Скандал с хакерской атакой на Binance на $6,3 млрд всё ещё развивается, на рынке одновременно бегство и ожидание, это не "сигнал для покупки на дне" (｡•́︿•̀｡).
$BTC, коснувшись локального отскока около 78 000, скорее передышка, а не разворот. После трёх предыдущих промежуточных выборов в течение нескольких недель биткоин сначала падал; возвращение через год не гарантирует, что плечевые позиции переживут этот период. Сильные уровни сопротивления сверху, недостаточно поддержки от ETF.
$ETH по-прежнему слабый последователь: когда рынок дышит, он притворяется мёртвым, когда рынок слабеет — падает сильнее всех. Небольшой рост не означает стабилизации, если BTC проверит нижние уровни поддержки, эфир с большой вероятностью рухнет первым, не стоит ловить падающий нож (￣▽￣).
$XAUT — золото — это якорь в хаосе. Неопределённость выборов в сочетании с давлением высоких ставок, защитные активы и покупки центральных банков обеспечивают заметно большую устойчивость, чем крипторынок, не стоит подгонять долгосрочную логику под краткосрочные колебания.
Объявление результатов выборов — это не кнопка "плюс", а старт реализации разницы в ожиданиях. Исторические данные показывают лишь схему "сначала падение, потом рост", но не дают точных данных о глубине и длительности падения. Не спешите действовать, дождитесь окончания подсчёта голосов и полного снижения эмоций, затем можно подумать о сборе монет (・ω・)ノ
#美国中期选举进入计票阶段，国会控制权将如何变化？ #美国中期选举进入计票阶段，国会控制权将如何变化？ Американские промежуточные выборы находятся на этапе подсчёта голосов, как изменится контроль над Конгрессом? Промежуточные выборы в США — это краткосрочный катализатор настроений, который вряд ли изменит средне- и долгосрочные тренды американского фондового рынка и биткоина. Основные факторы — ставки ФРС, доходность гособлигаций США и инфляция.
Рынок предпочитает расклад с разделённым Конгрессом, где две партии сдерживают друг друга, что затрудняет введение радикального повышения налогов и масштабного фискального расширения, что благоприятно для технологических акций роста; если республиканцы контролируют обе палаты, ожидается более мягкое регулирование, но фискальные расходы могут замедлить темпы снижения ставок; если демократы контролируют обе палаты, усиливаются ожидания ужесточения регулирования и повышения налогов, что сдерживает рисковые активы.
Биткоин $BTC, помимо следования за рисковым аппетитом американского фондового рынка, в значительной степени зависит от ожиданий по законодательству о крипторегулировании. После выборов часто происходит «покупка ожиданий — продажа фактов», что ведёт к фиксации прибыли и коррекции. Краткосрочная волатильность увеличивается, через 1-2 недели влияние выборов постепенно ослабевает, и фокус рынка возвращается к макроэкономическим данным и потокам капитала. Хешрейт Биткойна приближается к историческому максимуму и составляет 1038 EH/S, а следующий халвинг запланирован на апрель 2028 года. По его словам, майнер S21XP стоимостью 3459 долларов при цене электроэнергии 0,08 доллара, неизменном хешрейте и амортизации за три года должен, чтобы выйти в ноль, иметь среднюю цену биткойна около 100 000 долларов с текущего момента до халвинга; для окупаемости к концу 2028 года требуется примерно 116 000 долларов. В настоящее время цена BTC составляет
77 500 долларов. #交易之声：你的经验值得被听到 $BTC 14:00 В этот момент HYPE поднялся с 80.92 до 84.56, я слежу за двумя весами.
08:00 и 09:00 — два объема по 627 тысяч контрактов, сбили цену с 85.43 до 81.72, падение на 3.71 — по 169 тысяч контрактов на каждый.
С 10:00 до 13:00 четыре объема по 853 тысячи контрактов подняли цену с 81.57 до 84.93, рост на 3.36 — по 254 тысячи контрактов на каждый.
Подъем цены дороже падения на 50%: выше 84 все ждут выхода, ниже 81~82 никто не торгуется.
В 14:00 всего 38.6 тысяч контрактов, цена колеблется между 84.17 и 84.70, объем сократился до 12% от объема в 09:00, держится под MA20 на 85.00 с отставанием 0.44.
$HYPE 84.56 / +1.14% / максимум за 24ч 87.90
Условия: с объемом подняться выше 85.00 (≥250 тысяч контрактов), откат к 84.6~84.8 для покупки, стоп на 84.10, цель 85.98, коэффициент 2.1.
Отскок 84.9~85.0 не пробит + с объемом закрыться вниз (≥200 тысяч контрактов) — шортить на 84.85, стоп на 85.50, 83.72 с коэффициентом 1.7 не рассматривается, пробой 83.10 — коэффициент 2.7.
(Не инвестиционный совет, риски на вас)#Circle财报在即，稳定币增长能否兑现收益？
Отчет Circle за 3-й квартал: я ставлю на «Нет» (No)
Порог — GAAP EPS выше $0.37, цена на «Да» около 70%, считаю дороговато.
Аргументы за «Нет»:
• Порог не низкий. $0.42 — консенсус по non-GAAP, GAAP консенсус около $0.38, всего на цент выше порога, расходы на опционы или разовые затраты могут опустить ниже порога.
• Основа слабая. Выручка за 2-й квартал $701 млн, ниже ожиданий; GAAP EPS всего $0.18, в 3-м квартале нужно удвоение, чтобы пройти порог.
• Масштаб не растет. USDC с конца марта $77 млрд снизился к концу 2-го квартала до $73.3 млрд, в октябре около $72.2 млрд, при этом доходы от резервов составляют 95%.
• Рост затрат. Расходы на дистрибуцию во 2-м квартале $412 млн, баланс Hyperliquid переведен на Coinbase, больше дележа прибыли.
• Институциональные инвесторы пессимистичны. Целевые цены Morgan Stanley снижены до $34, Mizuho — до $43.
Контраргументы:
• Последние 4 квартала подряд превышение ожиданий.
• Предварительные продажи Arc могут разово увеличить прибыль.
• Прогноз по прочим доходам повышен до $310–330 млн.
Риски:
• За последние два квартала превышение всего на $0.02, еще $0.02 — и EPS $0.40 пройдет порог.
• Разовые проекты тоже могут пойти вверх.
Вывод: «Нет» около 30 центов, коэффициент примерно 2.3, подходит для небольшой позиции в противоположную сторону, не рекомендуется большая ставка.
Личное мнение, не является инвестиционной рекомендацией. #Circle财报在即，稳定币增长能否兑现收益？ 焯$BTC 4-часовая небольшая бычья свеча, в комментариях снова куча людей кричат о быстром бычьем возврате.
Взглянем на карты крупных игроков: за последние 30 дней чистый отток по фьючерсам составил 10,1 млрд, по споту тоже почти 1,8 млрд ушло. Долгосрочные крупные капиталы давно сбежали, сейчас только краткосрочные деньги несколько часов играют сами с собой.
На рынке полно позиций выхода из убытка, основная сила в этот момент поднимает цену лишь для передачи риска покупателям. Такой ложный бычий отскок — просто подача еды медведям.
#BTC
$BTC
👇Перед выборами в группе все ждали, когда "ботинок упадет", говорили, что как только упадет, начнется отскок.
Теперь ботинок упал, демократы получили обе палаты, BTC сначала упал на 2,8%, пробив 76000. К вечеру снова поднялся до 77800.
Проверил данные Morgan Stanley: с 1982 года в среднем за шесть месяцев после промежуточных выборов американский фондовый рынок растет на 15%.
Будет ли так на этот раз, я не знаю. Во всяком случае, фраза "как только упадет, начнет расти" сегодня утром не сработала
#美国中期选举进入计票阶段，国会控制权将如何变化？ Не воспринимайте эти два твита Маска как шутки.
"Космический лазер не сработал" — это ответ на один документальный фильм, который намекал, что он вмешивался в выборы с помощью Starlink, и тогда он даже отправил письмо от адвоката. После поражения на выборах он сам использовал этот мем для самоиронии, превратив обвинения в теорию заговора.
Но на самом деле он вложил почти 500 миллионов долларов.
Второй твит — вот где суть: "Космический дата-центр очень привлекателен". За этим стоит заявка на 1 миллион спутников, покупка xAI и оценка в триллион.
Политические льготы только что сузились, но история не должна останавливаться.
Поражение на выборах — это всего лишь шутка, а поддержка оценки требует целого космоса.Блин, это меня немного сбило с толку. Один адрес держал длинную позицию по Intel в течение 118 дней, а сегодня утром всю её на блокчейне ликвидировали за один раз, убыток около 1,82 миллиона долларов 😂
Этот кошелек играл на блокчейне с вечными контрактами на американские акции, в июле открыл длинную позицию по Intel около 100 долларов, потом цена падала, и он несколько раз докупал, средняя цена была около 94,28 долларов.
На прошлой неделе Intel дала очень плохой прогноз, за два торговых дня цена упала с 92 до примерно 60 долларов. У него было около 50,9 тысяч акций, номинальная стоимость примерно 2,98 миллиона долларов, сегодня утром по пекинскому времени около 9:30 цена упала до 58,44 долларов, система сразу ликвидировала всю позицию, убыток составил 38%.
Что ещё больнее — у него ещё была длинная позиция по Micron, цена открытия 927,34, сейчас около 837, убыток примерно 590 тысяч долларов, до цены ликвидации 783,87 осталось чуть больше 6%.
Он не один такой, за последние 24 часа на блокчейне ликвидировали как минимум 5 аккаунтов с американскими акциями и крупными контрактами, суммарно около 7,76 миллиона долларов, на Nasdaq 100 один адрес с вчерашнего вечера до сегодня был ликвидирован частично 4 раза.
Переносить американские акции на блокчейн, чтобы можно было добавлять кредитное плечо даже в выходные ночью, звучит круто, но когда акции падают, это не менее жестко, чем с альткоинами. Акция, которую держали 4 месяца, одним большим медвежьим свечением полностью отыграна назад, жалко смотреть.
Новичкам советую больше смотреть и меньше торговать, покупать монеты только $BTC Ожидание, что Демократическая партия возьмёт под контроль Конгресс, уже начало влиять на мировые активы $BTC $ETH
Логика рынка очень проста: если Демократы возьмут Конгресс, возможен политический тупик, государственные расходы будут сдерживаться, а ужесточение регулирования AI замедлит экономику, что ослабит стимул ФРС к дальнейшему повышению ставок.
Сейчас рынок уже отреагировал заранее: цены на американские облигации растут, доходность 10-летних облигаций снижается, фондовый рынок укрепляется.
Криптосфера также следует этой логике: снижение ожиданий по повышению ставок поддерживает настроение к рисковым активам.
Но важно помнить, что всё это — торговля на ожиданиях, и если окончательные результаты выборов будут отличаться от текущих прогнозов, ранее выросшие цены могут быстро откатиться.
Это игра, не поддавайтесь эмоциям и не гонитесь за ростом, соблюдайте риск-менеджмент.
⚠️ Это не является инвестиционной рекомендацией
#美国中期选举进入计票阶段，国会控制权将如何变化？ #美国中期选举进入计票阶段，国会控制权将如何变化？
« $BTC 77K 那根针，扎醒了我的“ETF信仰”»
В конце октября я еще увеличивал леверидж на покупку выше 85K, логика была проста: ETF непрерывно получают чистый приток, казначейские компании продолжают покупать, ожидания повышения ставок снижаются. Но 30/10 в тот же день спотовый BTC ETF в США показал чистый отток в 643 миллиона, IBIT за день вывел 230 миллионов; 2/11 вывел еще 399 миллионов, 3/11 — еще 116 миллионов. Стратеги с третьего квартала перестали докупать, основной двигатель покупок просто заглох.
Цена с 85K опустилась до 77K, я закрыл весь леверидж на верхней тени свечи в 79.2K. Я не перестал верить в BTC, я понял одну вещь: этот рост толкали «ETF денежные потоки», как только они остановились, цена ослабла. 76.5K–77K — это зона 200-дневной скользящей средней и себестоимости держателей, пробой иглой не произошел; 79K–80K — зона пересечения 20/50-дневных EMA, каждый раз, когда цена поднимается туда, её сбивают обратно.
В те дни книга ордеров была очень тонкой, покупатели как будто ждали скидок, продавцы — институциональные инвесторы, механически выкупавшие позиции. Я не шел в шорт и не ловил падающие ножи, только на 76.8K сделал небольшой лонг с стоп-лоссом ниже 75.9K. Позже цена консолидировалась около 77K — это не дно, а вакуум после ухода институциональных игроков Насколько сильно выборы влияют на биткоин? Я подытожу статистику роста BTC после нескольких выборов, на самом деле это не так уж страшно, в долгосрочной перспективе BTC обычно растет через год после выборов (2014 примерно +23%, 2018 примерно +45%, 2022 примерно +93%)
В полдень на 4-часовом графике в 12 часов начался бычий откат на свечке, сейчас все индикаторы в норме, я уже забыл, когда ставил маленький ордер, совпало с обедом.Большая радость, после того как Трамп был сметён, две партии взаимно сдерживают друг друга, и законопроекты, не соответствующие общим интересам обеих партий, не будут приняты, у Трампа всё ещё есть право вето
Поэтому достаточно найти те направления, которые соответствуют общим интересам обеих партий
Финансы не боятся колебаний, рост и падение — это нормальные циклические явления, финансы больше всего боятся такой неопределённости, как у Трампа, думаю, за эти 2 года все это уже прочувствовали
Собрал несколько направлений, по которым у обеих партий есть консенсус:
1. Национальная безопасность, главным образом отношение к Китаю
2. Полупроводники и AI, то же самое, хотя демократы также учитывают общественное мнение внутри США по поводу AI, и это несколько конфликтует с радикальной стратегией Трампа, но не сильно, в долгосрочной перспективе это всё равно очень важный козырь
3. Минеральные ресурсы, особенно редкоземельные, используемые для оборонной инфраструктуры
4. Ядерная энергия, используется и в технологиях, и в обороне
5. Другие источники энергии, которые стали ещё важнее под воздействием AI, поэтому стоит обратить внимание на связанные с ядерной энергетикой сектора 57.4636 долларов, $INTC — эта цена открытия длинной позиции точна до четырёх знаков после запятой, но меня больше интересует: до какого уровня он готов заработать и до какого — готов потерять? В материале Core Trader 18 использовал 10-кратное кредитное плечо, позиция 650 штук, номинальная стоимость около 37,4 тыс. долларов, но плана выхода не видно.
Я не считаю точную цену входа преимуществом в торговле. Для меня, если ожидаемый рост меньше, чем расстояние стоп-лосса, даже если направление кажется правильным, это не стоит того; если потенциальная прибыль покрывает риск в несколько раз, и условия выхода могут быть выполнены, тогда можно говорить о математическом ожидании. Это мои критерии отбора, а не догадки о плане этого кошелька.
Кредитное плечо увеличивает прибыль и убытки, но не улучшает шансы. Без стоп-лоссов, тейк-профитов и маржинальных правил я даже не могу точно посчитать границы убытка по этой сделке, поэтому предпочитаю сначала наблюдать. По этой же 10-кратной длинной позиции, что для вас важнее: вероятность правильного направления или хотя бы соотношение выигрыша к проигрышу 2 к 1?$BTC
Мы точно зафиксировали весь слив на 75.8k
Теперь я ожидаю медвежий ретест в диапазоне 78.5-79k, чтобы сформировать нижний максимум, а затем слив оттуда
75.8k ✅
78.5-79k⌛
#AMDQ3DataCenterUp97% #AMD доходы дата-центров почти удвоились, выручка и прогноз превзошли ожидания $ZEC сегодня вырос на 10% до 1252, пробив верхнюю границу Боллинджера, RSI 62, $BTC на 77818 и $ETH на 2293 растут слабо, я первым начал продавать ZEC
$ZEC сегодня сразу подскочил на 10 пунктов, закрепившись выше верхней границы Боллинджера, RSI 62 еще не достиг зоны перекупленности, но я уже частично продал на уровне 1252. Я не пессимист, просто этот актив слишком быстро вырос — верхняя граница Боллинджера около 1250 — это краткосрочный потолок, MA7 всего 1214, расхождение явно большое, тем, кто догоняет рост, стоит быть осторожнее, чтобы не попасть в ловушку. BTC на 77800 колеблется, RSI всего 51, ETH на 2293 даже не может удержаться выше 2300, RSI 48, оба лидера без сил, а ZEC прыгает в одиночку — насколько далеко он сможет? Ставка финансирования 0.01% говорит, что быки все еще платят, это не сжатие медведей, а чисто эмоциональный рост.
Сейчас я сокращаю позицию и фиксирую прибыль, оставляю базовую часть, чтобы посмотреть, сможет ли цена удержаться на 1250. Если завтра цена упадет в диапазон 1210-1220, подумаю о докупке, если пробьет 1197 — эта волна закончена, не стоит цепляться. BTC колеблется в узком диапазоне 77700-78300 без направления, ETH еще слабее, оба не могут поддержать дальнейший рост ZEC. В такой момент кто жаден — тот и попадает в ловушку, я отступаю первым, решайте сами.Крипторынок на этой неделе не торгуется по графикам. Он торгуется по календарю. Промежуточные выборы в США совпали с последствиями взлома Binance на сумму 6,3 миллиарда долларов, и в результате рынок перестал принимать решения. $BTC стоит на уровне $77,717, вырос всего на 0,17% за 24 часа — число, которое выглядит спокойно, но на самом деле означает паралич. Суть в потоках, а не в цене. Клиенты вывели чистыми $4,72 миллиарда с Binance после взлома, и этот отток ликвидности важнее, чемОдин человек, один аккаунт, позиции на сумму 163 миллиона долларов, 95% из которых — шорт. Это не шутка, а реальный ордербук на Hyperliquid.
Самое заметное — шорт на $BTC: 1376.07 монет, кредитное плечо 25x, стоимость позиции около 104 миллионов долларов, средняя цена открытия 79861 доллар, текущая нереализованная прибыль 4.89 миллиона долларов. Цена уже упала значительно ниже точки безубыточности, а эта позиция принесла такую прибыль.
Если посмотреть глубже: он также получил 426 тысяч долларов в виде финансирования. Возможность получать деньги за шорт говорит о том, что быки платили за поддержание позиций, и настроение на рынке было бычьим. Шортисты не только не были вытеснены, но и получали доход, ожидая.
Структура аккаунта тоже многое говорит. Общая позиция около 163 миллионов долларов, $BTC занимает 63.8%, остальное распределено по другим активам, но направление однородное — 95% шорт. Это не похоже на хеджирование, а скорее на явную ставку.
Что значит кредитное плечо 25x? При движении $BTC в противоположную сторону примерно на 4% эта нереализованная прибыль в 4.89 миллиона долларов может быть полностью съедена или даже превратиться в убыток. Он занимает позицию с самой большой нереализованной прибылью среди шортов на всей платформе, что объясняется не только правильным направлением, но и достаточным запасом маржи для выдерживания волатильности.
Интересный момент: когда шорт одного человека становится самой прибыльной позицией на платформе, это само по себе индикатор настроений. Истинное дно обычно не наступает, когда шортисты чувствуют себя максимально комфортно.Выводы сразу: $ZEC сейчас стоит 1251, за 24 часа +10,7%, вчера минимум 1124,61. Этот рост не вызван покупками, три цифры:
① Рост 10,7%, объем позиций вырос всего с 150,3 млн до 153,7 млн (+2,3%) — кредитное плечо не увеличилось, это покрытие коротких позиций.
② Финансовые сборы положительны уже 8 периодов подряд, 6 периодов держатся на минимальной ставке +0,01%/8ч, быки постоянно платят.
③ Вчера в 4-часовом интервале объем торгов составил 456 млн, цена упала с 1259 до 1125,9 (-10,6%); сегодня в этом же интервале объем 279 млн, цена поднялась обратно до 1258,91. За 24 часа объем вечных контрактов 1,75 млрд, что в 1,85 раза больше спотового объема 944 млн.
Новости: NU7 активируется завтра, 11-05, на блоке 3,543,405, скорость подтверждения увеличится в 3 раза, Zebra 7.0.0 вчера вечером исправили 7 уязвимостей.
Вчерашний большой медвежий свечной паттерн тоже заслуживает внимания: при тех же ожиданиях обновления в ночь цена упала на 11%, причиной стал спор по распределению средств сообщества (кто-то хочет досрочно сократить фонд разработчиков на 300 млн долларов); в эти дни сверху висит короткая позиция на 8 млн долларов, снизу — покупка на 10,8 млн.
За день до обновления рост на 10% — ставка на исполнение ожиданий, но ожидания уже один раз обвалили цену. В день запуска ты будешь ждать или прятаться? Я склоняюсь к тому, чтобы прятаться. Удержится ли 1250? $ZEC CLANKER отскочил от 16.49 не случайно, 15-минутные столбцы MACD последовательно сокращаются, после схождения EMA не было второго всплеска объёмов, RSI уже вошёл в зону перекупленности. Текущая цена 16.22 всё ещё трётся на высоком уровне, покупатели явно осторожничают, если не закрепится выше 16.40, то этот отскок в основном служит для спасения быков.
Только что положил еду на каменный столбик у входа в жилой комплекс, глянул на телефон — цена всё ещё колеблется около 16.20.
На графике ликвидаций под 15.6 скопилось много длинных позиций, что очень опасно. Эта зона — не поддержка, а топливо. Если отскок в диапазоне 16.35–16.45 застопорится, можно сразу шортить с защитой на 16.78, первой целью будет зона ликвидаций 15.60, при пробое — смотреть на 15.10.
Если сначала цена упадёт до 15.60, а на 15-минутном таймфрейме появится длинная нижняя тень, можно рассмотреть покупку с стопом на 15.30 и целью возврата к 16.10. Не стоит докупать в промежуточных зонах.
$CLANKER
#美国10月非农前瞻：就业增长或牵动12月加息预期
@OKX星球 За неделю стабильные монеты сократились примерно на 5,7 млрд долларов, а за два дня ETF вывели более 1 млрд — «пули» у розничных инвесторов становятся меньше.
Новости о накоплении монет крупными игроками громкие, но ликвидность на рынке сокращается.
Генеральный директор Tether заявил, что у них примерно 150 000 BTC (примерно на 50 000 больше, чем раскрыто в резервах); другие организации продолжают докупать ETH. Похоже на «умные деньги, которые накапливаются».
Но с другой стороны: чистый отток BTC ETF за два дня превысил 1 млрд долларов, ETH ETF несколько дней подряд выкупают, общий объем предложения стабильных монет упал до годового минимума.
Два направления противоположны — балансы компаний увеличивают позиции, фонды/каналы стабильных монет сокращают их. Не стоит напрямую переводить «накопление монет одной компанией» как «возвращение ликвидности на весь рынок».
Три шага перед действиями:
1) Сначала посмотреть, остановилось ли падение общего предложения стабильных монет и начался ли рост (доступные «пули» на биржах)
2) Затем проверить, есть ли непрерывный чистый приток в BTC/ETH ETF, не обманываться однодневными отскоками
3) Новости о накоплении монет крупными игроками можно использовать как справку, но не как сигнал к полной загрузке позиций
Вы больше верите в накопление монет крупными игроками или в то, хватает ли «пуль» на рынке?
$BTC $USDT #稳定币 Перед и после промежуточных выборов в США на рынке может снова возникнуть краткосрочная коррекция, но это не означает, что рынок погрузится в продолжительное падение. По мере того как неопределённость, связанная с выборами, постепенно исчезает, настроение инвесторов, вероятно, стабилизируется, и BTC может постепенно войти в фазу формирования дна. Взглянув на три предыдущих цикла биткоина, можно увидеть, что дно рынка появлялось после промежуточных выборов в США: * 2014 год: дно цикла появилось примерно через 71 день после выборов. * 2018 год: дно достигнуто примерно через 39 дней после выборов. * 2022 год: сформирована временная низшая точка примерно через 13 дней после выборов. Согласно историческим данным, время достижения дна, похоже, сокращается. Однако исторические закономерности не гарантируют повторения в будущем. Если этот исторический ритм повторится, следующее дно цикла BTC может наступить в конце декабря 2026 года — начале 2027 года, что заслуживает особого внимания. Новые рыночные наблюдения: по последним новостям выборов от 4 ноября Демократическая партия получила контроль над Сенатом, а результаты по Палате представителей остаются под вопросом. Рынок обеспокоен тем, что изменение баланса сил в Конгрессе может повлиять на регулирование криптовалют в США, из-за чего BTC и технологические акции испытывают краткосрочное давление. Криптоиндустрии особенно важно следить за дальнейшим законодательным процессом по «CLARITY Act». AP News +2 Моё мнение: волатильность, вызванная выборами, скорее всего, является лишь краткосрочным фактором влияния на рынок, а истинными определяющими дном BTC остаются потоки средств в ETF, макрофинансовая ликвидность, динамика доллара и покупательский спрос на спотовом рынке. Далее стоит внимательно наблюдать за диапазоном: * $76,000–$77,000：короткий Структура срочности — радар
$ETH: размер положительной разницы первого уровня очень мал. Разница между покупкой ближнего и продажей дальнего +0,06%, объем пары первого уровня около 199 долларов; при объеме 10 000 эта позиция покрывает только около 2%. Малые сделки для тестирования подходят, для увеличения объема нужно смотреть более глубокие уровни.
$SOL: отрицательная разница первого уровня между покупкой ближнего и продажей дальнего глубже, чем разница по маркерной цене. Годовая доходность ближнего месяца +5,29%, дальнего +0,61%, ближний дороже; разница маркерных цен ближнего и дальнего -0,1%, разница котировок первого уровня покупки ближнего и продажи дальнего -1,35%. Сначала смотрим на годовой наклон, затем пытаемся подтвердить возможность сделки по разнице.#Circle财报在即，稳定币增长能否兑现收益？ Не оправдывает ожиданий#Circle财报在即，稳定币增长能否兑现收益？
Circle сегодня вечером публикует квартальный отчет, я поставил маленькую ставку на Yes.
Правила рынка жесткие: разводненная прибыль на акцию по GAAP должна быть выше $0.37, ровно $0.37 — это уже проигрыш. Сейчас Yes примерно 72¢, No примерно 31¢, торговля остановится сегодня около 19:00 по пекинскому времени.
1. Аналитики при открытии рынка единогласно ожидали $0.37, большинство обновленных прогнозов сейчас около $0.38–$0.40, линия не слишком жесткая, выигрыш возможен при результате чуть выше ожиданий.
2. Объем стабильных монет продолжает расти, рынок ставит на то, что рост превратится в прибыль, Yes с вчерашнего дня вырос до чуть более 70¢ — это не пустые слова.
3. Но моя вероятность выигрыша примерно семь-восемьдесят процентов, рынок уже на 72¢, прибыль с разницы небольшая, поэтому ставлю маленькую сумму, а не все сразу.
Риски тоже озвучены: GAAP и скорректированная прибыль, которую обычно смотрят, — это разные вещи, единовременные расходы и вознаграждения акциями могут снизить цифры; ровно 0.37 — это прямой проигрыш; перед публикацией возможны большие колебания. Контролируйте позицию, в случае проигрыша это просто плата за обучение. $ZEC
Перпетуал дешевле спота на один доллар, цена продолжает расти. Эта деталь интереснее, чем свечной график.
Текущая цена 1254, за 24 часа цена поднялась с 1130 до максимума 1258.91, рост составил 10.9%. Но перпетуал показывает 1253.33, спот — 1254.35, дисконт. Ставка расчёта +0.01%, это линия без премии, ни цента сверху.
В 13:00 часовой бар объём торгов составил 141 миллион долларов, самый большой из двенадцати. В то же время открытый интерес вырос с 144 миллионов до 158 миллионов, прибавка 13.7 миллионов. Рост открытого интереса, рост цены, ставка без изменений — эти деньги не пришли с плечом, это покупка на споте.
Эта структура гораздо чище, чем «взрывной рост открытого интереса + ставка взлетела до 0.1». Минус тоже в этом: без премии перпетуала, если спот остановится, откат будет резким.
Я не гонюсь за этим ростом. Жду отката, посмотрю, продолжат ли покупать на споте.
#美国中期选举进入计票阶段，国会控制权将如何变化？ Если бы я писал стратегию, я бы установил правило: если спотовый ETF Ethereum показывает непрерывный чистый отток, повысить уровень наблюдения за давлением на ликвидность, не делая выводов о направлении цены. Данные SoSoValue показывают, что 3 ноября по восточному времени США общий чистый отток составил 85,346,200 долларов, и это уже седьмой день подряд чистого оттока.🤖
Я считаю, что это медвежий сигнал, но пока нельзя прямо утверждать «полный уход институциональных инвесторов». Непрерывный отток важнее однодневных колебаний; однако в этот день из фонда BlackRock ETHA вышло 74,438,300 долларов, что составляет основную часть, поэтому нельзя считать общий объем согласованным действием всех участников. Кроме того, исторический накопленный чистый приток ETHA все еще составляет 11,657,000,000 долларов, краткосрочные потоки и долгосрочные запасы нужно рассматривать отдельно.
Преимущество этого правила в том, что оно заставляет меня обращать внимание на устойчивость, а недостаток — что оно учитывает только движение капитала, не объясняя мотивацию. Я, как новичок в количественном анализе, буду дальше следить за тем, продолжается ли отток и распространяется ли он на большее количество продуктов, не полагаясь на один показатель для принятия решения.#SpaceX业绩大增，与特斯拉合并能否推进？
Самое заметное изменение в третьем квартале SpaceX — это не прибыль, а кардинальное изменение структуры доходов: доходы от AI-вычислительных мощностей составили 8,3 млрд, впервые превзойдя Starlink и став крупнейшим источником. Компания, которая строит ракеты, более половины выручки получает от аренды вычислительных мощностей, и рынку потребовалось несколько дней, чтобы осознать это.
Цена тоже очевидна. Капитальные затраты за квартал составили 19,6 млрд, что выше выручки в 14,6 млрд, свободный денежный поток по-прежнему отрицательный. Деньги от Starlink стабильны, но не покрывают расходы на AI.
Еще более критично — выборы. Вероятность того, что демократы вернут контроль над Конгрессом, оценивается в 99%, а у SpaceX много государственных контрактов, поэтому после закрытия торгов акции упали. Как бы ни была велика история, политика может все изменить.*🔥 Стратегия 财库账单 запуталась! Покупка монет против выкупа, что же происходит?*
Операции на прошлой неделе:
*Покупка:* 811 монет $BTC, потрачено 65,5 млн долларов, средняя цена 80846, общий портфель 849 327 монет
*Выкуп:* потрачено 208,2 млн долларов на выкуп привилегированных акций STRC, что более чем в 3 раза превышает покупку монет!
Наличные упали с 242 млн до 132 млн долларов
ETF тоже не радует, 3 ноября чистый отток составил 27,4 млн долларов, отток продолжается третий день подряд, но меньше, чем 3,98 млрд 2 ноября, отток замедляется
*Мое мнение: на этой неделе Strategy занимается погашением долгов, а не активным наращиванием позиций, не воспринимайте это как сигнал к росту!*
Текущая цена $BTC около 77000, в азиатскую сессию цена упала с 78000
*Краткосрочно:*
Поддержка 76800, при пробое сокращать позиции
Сопротивление 77500, при закреплении смотреть на 78000
Стоп-лосс ниже 76500 #IREN矿企转型AI云服务，GPU交付进展待揭晓 IREN Q1营收大概率超预期（共识2.3亿，模型测算2.4亿）。核心支撑是微软合同下的Horizon 1已验收交付，AI云ARR在季内翻倍至10亿美元，对冲了挖矿收入的下滑。
Но настоящая критическая точка в отчёте — капитальные расходы. Годовые огромные затраты в размере 25-30 млрд юаней, в настоящее время существует дефицит финансирования в 3-8 млрд юаней. Рынок крайне настороженно относится к возможности компании использовать оставшийся лимит ATM в 3,5 млрд юаней для дополнительной эмиссии акций с целью привлечения средств. В настоящее время короткие позиции превышают 20%, цена акций с пика уже упала на 68%, инвесторы опасаются сценария «хорошие результаты, но падение из-за дополнительной эмиссии».
Одним словом: превышение прогноза по выручке — это базовый сценарий, но рост или падение цены акций полностью зависит от телефонной конференции. Если руководство предложит путь финансирования, не сильно зависящий от дополнительной эмиссии, даже при достижении убытков это будет положительным фактором; в противном случае, даже хорошие показатели выручки не помогут. Также необходимо следить за темпами поставок Horizon 2-4, чтобы подтвердить динамику следующего квартала.$JUP
Jupiter демонстрирует, насколько важны агрегация ликвидности и торговая инфраструктура в экосистеме Solana. Его роль выходит за рамки простого предоставления еще одного токена для рыночных спекуляций. Эффективность торговли, разработка продуктов, удержание пользователей и конкуренция между децентрализованными биржами — все это влияет на его позицию. Важное отличие остается: активность платформы не автоматически приводит к пропорциональному увеличению стоимости токена JUP.Ралли выглядит впечатляюще, но данные по ликвидациям рассказывают другую историю.
$BTC зафиксировал ликвидации коротких позиций на сумму $33.74M против всего $6.7M по длинным, что указывает на короткое сжатие, а не на сильный органический покупательский спрос.
$ETH последовал той же тенденции, ликвидировав короткие позиции на $34.87M. Вынужденные покупки подпитывали рост, но настоящий спотовый спрос пока не подтверждён.
$CORE показал, как быстро может измениться импульс, с ликвидациями как длинных, так и коротких позиций. Один адрес, 101 миллион долларов, четыре монеты, все лонги. Сейчас нереализованный убыток составляет 1,725 миллиона долларов, у трёх позиций до ликвидации осталось всего несколько десятков долларов.
Рассмотрим цифры подробно. $BTC — лонг с плечом 30x, нереализованный убыток 709 тысяч, оставшийся запас до ликвидации 398,7 долларов. $ETH — плечо 15x, убыток 378 тысяч, осталось 86,14 долларов. $HYPE — плечо 10x, убыток 618 тысяч, осталось 6,58 долларов. $ZEC — плечо 10x, убыток 205 тысяч, осталось 38,28 долларов.
Единицы — доллары, а не проценты. 398,7, 86,14, 6,58 — эти цифры не означают запас, а то, что цена может пройти совсем немного, и позиция будет ликвидирована. Объём в 101 миллион долларов, а запас прочности сжат до трёхзначных и даже однозначных чисел.
Механизм несложный. Четыре актива, одно направление, без хеджирования, плечо от 10x до 30x. Обычно кажется, что диверсификация есть; но при общем откате корреляция растёт, четыре позиции одновременно приближаются к ликвидации, и даже сокращать позиции уже поздно.
Так что это не ошибка в выборе направления. Нереализованный убыток в 1,725 миллиона на фоне 101 миллиона говорит о том, что после входа цена просто пошла против на небольшой отрезок. Фатально время: даже без одного нормального «всплеска» позиция уже потеряна.
Многие считают нереализованный убыток подушкой безопасности. Но пространство для убытка и запас до ликвидации — разные вещи, первое — это цифры на бумаге, второе — билет, выживешь ли до следующей свечи.🔍Открытие короткой позиции около $91.15 — это ожидание резкого падения? Я обратил внимание на короткую позицию Core Trader 66 по $SOL: номинальная стоимость около 262 600 долларов, с использованием 20-кратного кредитного плеча.
Не спешите с выводами. Вот мое предположение: он скорее хочет поймать быстрое падение для быстрой фиксации прибыли, а не медленно ждать тренд. Причина в том, что при таком плече, если цена пойдет в обратную сторону на 1%, убыток по марже составит примерно 20%, не считая комиссий.
Если цена долго не пойдет вниз, я буду следить, не снимет ли он позицию самостоятельно.Жар горячих тем рано или поздно надо отдавать. Тем, кто держит несколько мемов или планирует докупать на дне, стоит взглянуть:
$PEPE после распродажи из-за взлома у соседей легендарный трейдер купил 45,08 млрд монет, цена подскочила, но теперь, когда интерес спал, объемы не идут в ногу, и цена держится около 0.000005~
$TRUMP около 1.58, в день выборов в политический токен не вошло ни цента. Политические токены таковы — как только событие случается, они устаревают;
$UNI после запуска Robinhood chain все ставили на взрывной рост объема RWA и сжигание комиссий в UNI, что подняло цену. Но линия 7u слишком долго стоит на месте, протокол явно зарабатывает, но небольшой интерес к управлению не поддерживает покупательский спрос. Ожидали, что событие с сжиганием поднимет цену, но пока это лишь логика поддержки дна, а не двигатель краткосрочного роста;
PEPE и TRUMP сейчас не подходят для входа, если заходить, то нужно дождаться одного из двух: роста объема или новой истории, без одного из них не стоит действовать. UNI вряд ли вырастет, если не изменится механизм распределения.# Последние новости
- Выручка AMD составила 13,38 млрд, превысив ожидания, дата-центр +97%, EPS 2,09 превысил 1,95; прогноз на 4-й квартал 17 млрд +66%, рост на 6% после торгов.
- Meta выпустила кросс-валютные облигации на 20 млрд, долларовые облигации на 15 млрд, спред по 10-летним облигациям +1,6 п.п., выше индекса на 0,91 п.п., рынок облигаций осторожно относится к капиталовложениям в AI.
- Фьючерсы CME на биткоин перешли в премию 0,28%, отток из BTC ETF составил 399 млн, из ETH — 140 млн; USDC и USDT сократились незначительно.
- Противостояние между США и Ираном, удары США по острову Гешм, нефть Brent 104,27; Трамп приостановил помощь Израилю в размере 4 млрд; JOLTs 7,523 млн превысил ожидания, 10-летние облигации 4,96%.
- Binance раскрыла кражу на 6,3 млрд долларов: злоумышленники через фальшивые собеседования и вредоносное ПО получили контроль над компьютерами сотрудников, за 4 минуты перевели около 233,46 млн XRP с пяти горячих кошельков.
# Анализ торговли
- Выводы без изменений: отскок полупроводников — это восстановление после перепроданности, а не смена тренда.
- JOLTs 7,523 млн превысил ожидания, 10-летние облигации выросли до 4,96%, 30-летние до 5,33%. Противостояние США и Ирана, нефть Brent держится на 104,27, доходности легко растут, трудно падают, внимание на сегодняшние данные ADP (прогноз 67 тыс.) и пятничный отчет по занятости.
- Дата-центр AMD +97% закреплен до первой половины 2027 года; облигации Meta на 20 млрд с премией +1,6 п.п. показывают осторожность рынка облигаций в отношении расходов на AI.#AAOI高速光模块放量，Q3财报能否超预期？ Направление отчёта AAOI за третий квартал «превышение ожиданий» скорее положительное, но нужно рассматривать детально: вероятность превышения консенсус-прогноза по выручке достаточно высока (около 70%–75%), а по прибыли на акцию (EPS) — сложнее (около 55%–60%).
Консенсус-прогноз аналитиков по выручке около $2.68 млрд, EPS около $0.14, что находится в пределах прогноза компании $2.55 млрд–$2.90 млрд. Во втором квартале выручка достигла $1.919 млрд, что на 86% больше по сравнению с прошлым годом, и компания прогнозирует пятикратный рост продаж 800G в третьем квартале по сравнению со вторым, а поставки 1.6T начнутся в конце третьего квартала, что создаёт прочный импульс для выручки.
Однако настоящее «превышение ожиданий» не будет связано с 800G — этот сегмент уже полностью учтён в цене. Ключевой переменной является скорость отгрузок 1.6T в конце третьего квартала, будет ли она выше консервативных оценок «первоначальных поставок», а также сможет ли маржа CATV компенсировать давление на прибыль из-за роста производственных мощностей. Риски снижения связаны с одновременным падением 100G и ограничениями по мощностям 800G, что может удержать выручку в нижней части прогноза и ещё сильнее сжать прибыль.
Вывод: линия по выручке скорее положительная, но это не отчёт с «гарантированным превышением ожиданий». За последние четыре квартала AAOI трижды превзошла ожидания с средним сюрпризом в 40%, но падение акций вдвое за месяц говорит о том, что рынок уже заложил низкие ожидания. Настоящая ставка — это объёмы отгрузок и маржа 1.6T, а не просто рост 800G.#Báo báo tài chính Circle скоро выйдет, сможет ли рост стейблкоина принести прибыль? #Circle财报在即，稳定币增长能否兑现收益？ Q3不会证明“稳定币增长能兑现收益”，只会再次证明Circle的规模增长与利润兑现之间存在结构性错配。 换句话说，这不是一个“增长兑现”的季度，而是一个“增长被成本与利率稀释”的季度。 $BNB за 24 часа вывели 6,1 млрд, давление продаж у хакеров не прекращается и продолжает расти. Дневной график прямо сейчас под сильным давлением скользящих средних, цена упорно держится на уровне около 700.
Самое опасное, что ниже 700 полностью пустая зона без поддержки, нет покупательской базы для подстраховки. Если этот уровень будет пробит, то ниже не будет даже сопротивления, и стоп-лоссы быков могут вызвать мгновенную паническую распродажу с бездонным провалом.
#BNB
$BNB
👇$FLUID
DeFi ликвидность полезна только тогда, когда капитал может эффективно перемещаться между торговыми и кредитными рынками. Подход FLUID к объединению ликвидности в различных DeFi-активностях решает важную проблему: фрагментированный капитал. Однако одна технология не гарантирует устойчивый спрос. Долгосрочный прогресс зависит от реального использования, конкурентоспособного исполнения и того, находят ли пользователи постоянно лучшую эффективность в его экосистеме.$BTC Обзор рынка
Вау, я действительно поражён, последние пару дней у меня ощущение, что меня промыли, каждый день откат на несколько тысяч, я просто не выдерживаю, я сначала уйду, потом зайду на хорошей позиции. (Кстати, моя позиция в монете не двигается, держу до 4000.)
$BTC В течение дня пробовал дно и отскочил, минимальное касание около 76389 долларов, затем вместе с Nasdaq и сектором AI отскочил и снова закрепился в диапазоне 77500–78000, в какой-то момент пробил 78000 долларов, день начался с падения, затем рост, в целом находится в боковом движении в ожидании результатов выборов. Центр рынка зафиксирован в диапазоне 77-78 тысяч, быки и медведи не решаются делать крупные ставки в одиночку, ликвидность перед важными результатами сократилась.
Технический анализ
- Уровни сопротивления и поддержки
- Первое сопротивление: 78600
- Второе сопротивление: 80200
- Краткосрочная поддержка: 76200, сильная поддержка 74800
Капитал и контракты
Спотовый ETF продолжает испытывать отток капитала, институциональные покупки временно отсутствуют, что ограничивает рост; на рынке фьючерсов идёт ожесточённая борьба быков и медведей, на этапе резкого падения была волна стоп-лоссов у быков, после отскока медведи увеличили позиции для защиты ключевых уровней сопротивления; ставка финансирования не показывает явного одностороннего тренда, рыночные настроения осторожные и наблюдательные, не наблюдается крайняя жадность или паника.
#美国中期选举进入计票阶段，国会控制权将如何变化？ Объем коротких позиций составляет 100%, этот показатель выглядит очень впечатляюще, но моя первая реакция: стоит ли в такой момент гнаться за волатильностью, если коэффициенты всё ещё выгодны? Материал касается публичных ликвидаций по бессрочным контрактам ETH USDT на OKEx за последний час. Я предпочитаю рассматривать это как предупреждение о рисках контртрендового кредитного плеча, а не как доказательство того, что рост уже закрепился.
Я бы повысил вес сценариев, в которых краткосрочные шорты легко получают убытки, но не стал бы автоматически увеличивать вероятность продолжительного роста. Причина проста: записи о ликвидациях показывают, кто уже был вынужден выйти из позиции, но не говорят, сколько покупателей осталось впереди. Рассматривать уже произошедшее сжатие как доход, который можно повторно получить, — это, по моему мнению, двойной подсчет.
По моим предположениям, если после сжатия цена удержится и откат не съест быстро весь рост, тогда логика продолжения восходящего движения заслуживает большего внимания; если же после резкого подъема цена быстро падает, то риск и доходность, связанные с погоней за этой новостью, ухудшаются. Первый вариант по крайней мере дает точку, где можно признать ошибку, второй же может опираться только на эмоции, и шансы на успех и коэффициенты трудно оценить.
Я человек немного пессимистичный: чем более аккуратны данные о односторонних ликвидациях, тем больше хочется сначала найти контрдоказательства. Эта информация повысила мою бдительность к рискам кредитного плеча, но не дала однозначного подтверждения направлению. В ситуации с массовыми выходами из коротких позиций вы больше ориентируетесь на шансы после закрепления цены или предпочитаете более раннее участие с более сложной оценкой коэффициентов?#AMD数据中心收入近翻倍，营收及指引均超预期
Как вы думаете, действительно ли AMD получила козыри, чтобы конкурировать с NVIDIA в сфере AI-оборудования? $AMD $NVDA
Свежий финансовый отчет за 3-й квартал 2026 года действительно впечатляет: квартальная выручка составила 13,38 млрд долларов, скорректированная прибыль на акцию — 2,09 доллара, что значительно превзошло ожидания рынка.
Доходы от бизнеса дата-центров выросли за квартал на 97%, достигнув 8,5 млрд долларов, доля выручки сразу поднялась до 64%. Лиза Су также установила прогноз на следующий квартал около 17 млрд долларов и даже заявила, что в 2027 году выручка вырастет более чем на 80%.
Рост доли дата-центров означает, что AMD полностью трансформировалась из компании по производству процессоров для ПК в гиганта инфраструктуры вычислительных мощностей для AI. С распространением серии MI450 и архитектуры Helios в крупных компаниях, облачные провайдеры, чтобы не допустить доминирования NVIDIA, активно размещают заказы у AMD.
Хотя традиционный игровой бизнес снизился на 40% из-за цикла полупользовательских чипов, операционная прибыль дата-центров с уровнем 34% компенсировала этот пробел. Ограничения производственных мощностей и быстро растущие запасы в цепочке поставок — текущие риски, которые нужно учитывать.
В 4-м квартале доходы от AI GPU в сегменте вычислительных мощностей, скорее всего, впервые превысят доходы от традиционных серверных CPU. В краткосрочной перспективе сегмент чипов, вероятно, получит переоценку, но в среднесрочной и долгосрочной перспективе ключевым фактором станет развитие экосистемы: сможет ли система AMD ROCm действительно снизить порог миграции для клиентов, определит, какую долю рынка AMD сможет отобрать у NVIDIA.#Circle财报在即，稳定币增长能否兑现收益？ Circle скоро опубликует финансовый отчет за 3-й квартал 2026 года, и ключевое внимание рынка сосредоточено на следующем: экосистема USDC продолжает расширяться, но сможет ли рост действительно превратиться в прибыль — это ключ к проверке текущей оценки.
Основная модель прибыли Circle опирается на масштаб обращения USDC и проценты по резервам в американских облигациях. В настоящее время отраслевые особенности очевидны: объемы транзакций в блокчейне, сценарии кроссчейн CCTP, платежи B2B и потребности в расчетах с AI продолжают стремительно расти, преимущества USDC в области комплаенса устойчивы, а признание институциональных инвесторов высоко. Однако рост уже начал дифференцироваться: во 2-м квартале темпы годового роста обращения USDC значительно замедлились, а вместе с продолжающимся снижением доходности американских облигаций доходность резервных активов находится под давлением, что напрямую подавляет основные процентные доходы.
Более серьезная проблема с прибылью связана с жесткими издержками. Почти 60% доходов Circle идет на распределение комиссий через биржи, кошельки и другие каналы, высокие выплаты продолжают размывать валовую прибыль, создавая отраслевую проблему, при которой рост выручки не приводит к росту прибыли, и только за счет расширения масштабов уже невозможно стабильно увеличивать прибыль.
Ключевой момент этого финансового отчета — реализация второй кривой роста. Удержание USDC на платформе продолжает удваиваться, а непроцентные доходные услуги, такие как платежи и подписки, являются ключом к избавлению от единственной зависимости от доходности американских облигаций. Если во 3-м квартале ускорится рост доходов вне резервов, затраты на каналы будут контролируемыми, а коэффициент удержания существующих средств повысится, то рост масштабов сможет эффективно конвертироваться в прибыль.
И наоборот, если темпы роста обращения останутся слабыми, доходность продолжит снижаться, а внедрение новых услуг не оправдает ожиданий, логика роста стабильных монет, заложенная в раннем ценообразовании рынка, будет пересмотрена.